從設(shè)計(jì)之初就確定國(guó)際化原則

和現(xiàn)有國(guó)內(nèi)的期貨上市品種不同，原油期貨首次實(shí)現(xiàn)境內(nèi)外投資者無特別限制的“同臺(tái)”交易，在業(yè)內(nèi)專家看來，這標(biāo)志著我國(guó)期貨市場(chǎng)國(guó)際化再進(jìn)一步，國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的對(duì)外開放邁向新階段。

目前，我國(guó)已上市49個(gè)商品期貨品種，基本覆蓋能源、化工、農(nóng)產(chǎn)品、金屬等國(guó)際市場(chǎng)上主流的交易品類，商品期貨交易量也連續(xù)8年位居世界第一，但境外交易者不能買也不能賣，期貨市場(chǎng)的價(jià)格影響力受到一定限制。

上海國(guó)際能源交易中心相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，原油期貨的設(shè)計(jì)一開始就確立了國(guó)際化原則，按照國(guó)際平臺(tái)、人民幣計(jì)價(jià)、凈價(jià)交易、保稅交割的路徑，境外交易者可以通過多種模式參與交易，交易中心也接受外幣作為保證金，打通了境內(nèi)外投資者參與的通道。

此前為支持原油期貨上市，包括證監(jiān)會(huì)、外匯局、人民銀行、海關(guān)總署、財(cái)政部等多個(gè)部委專門出臺(tái)配套政策，并修訂期貨交易管理?xiàng)l例，取消境外投資者參與市場(chǎng)的限制，為期貨市場(chǎng)國(guó)際化搭建起基本制度框架。“可以說既吸收國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)運(yùn)行的經(jīng)驗(yàn)，又充分遵循國(guó)際慣例。”期貨專家常清表示。

業(yè)內(nèi)人士透露，原油期貨上市后，借鑒這一運(yùn)行和監(jiān)管的框架，鐵礦石等多個(gè)品種的國(guó)際化或?qū)㈥懤m(xù)“適配”，未來境內(nèi)外投資者有望在更多金融產(chǎn)品上“同臺(tái)競(jìng)技”。

個(gè)人投資者參與需謹(jǐn)慎

一個(gè)是全球第一大宗商品，一個(gè)是小眾的期貨市場(chǎng)，對(duì)個(gè)人投資者而言，原油上市國(guó)際化的期貨交易會(huì)帶來什么樣的影響？“普通投資者的參與需謹(jǐn)慎，不能貿(mào)然入市?！苯鹇?lián)創(chuàng)副總裁鐘健建議。

按照原油期貨的投資者適當(dāng)性制度，參與原油期貨的交易需具備期貨交易知識(shí)，通過相關(guān)的測(cè)試，申請(qǐng)交易編碼前5個(gè)工作日的保證金可用資金余額不低于50萬元或等值的外幣?！白匀蝗送顿Y者的門檻并不低?！被煦缣斐善谪浄治鰩煂O永剛表示。

業(yè)界專家指出，與股票等市場(chǎng)的投資不同，期貨實(shí)行每日結(jié)算，一旦保證金不足就面臨強(qiáng)制平倉風(fēng)險(xiǎn)。個(gè)人投資者一方面可以通過原油期貨價(jià)格，能近距離理解原油市場(chǎng)的變化，另一方面，與境內(nèi)外經(jīng)驗(yàn)豐富的投資者“同臺(tái)”交易，還要學(xué)會(huì)及時(shí)止損、控制倉位，并加強(qiáng)資金管理。

值得一提的是，在業(yè)內(nèi)專家看來，未來原油期貨仍可能會(huì)對(duì)投資者的終端消費(fèi)帶來一定影響?！疤貏e是油價(jià)方面?！辩娊≌J(rèn)為，目前在原油期貨交易中，最積極的客戶群體之一正是國(guó)內(nèi)的油品貿(mào)易商，一旦貿(mào)易商更多利用原油期貨進(jìn)行套期保值，未來成品油價(jià)格很可能就會(huì)與原油期貨價(jià)格產(chǎn)生聯(lián)動(dòng)，有利于相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)穩(wěn)定生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。